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一、低开震荡失守3200，收星下周面临选择？

周五，沪深两市双双低开，开盘后连续走低，随后于相对低位震荡整理。此后，题材股继续弱势下， 深成指表现弱势，而传统蓝筹股小幅支撑下，沪指小幅回升。午后，金融板块发力，中特估概念也有所异动，带领指数一度上行翻红，但此后再度回落翻绿。尾盘，指数窄幅区间运行，全天低开震荡，延续近期调整格局。盘面上，农林牧渔、运输服务、证券、电力、水务、公共交通、酒店餐饮、商业连锁、煤炭、交通设施、供气供热等行业较为活跃；IT设备、互联网、软件服务、电信运营、通信设备、日用化工、半导体、矿物制品等行业呈现走弱。题材股方面，种业、水产品、粮食安全、核污染防治、预制菜、减速器、地摊经济、乡村振兴、猪肉、分散染料、复合铜箔等题材呈现走强，信息安全、国资云、操作系统、云游戏、算力概念、6G概念、数据要素等题材走弱。

消息上，1、百度华为阿里入局大模型国家队；在2023世界人工智能大会(WAIC 2023)上，国家标准委指导的国家人工智能标准化总体组宣布我国首个大模型标准化专题组组长，由上海人工智能实验室与百度、华为、阿里等企业联合担任，现场进行了证书颁发并正式启动大模型测试国家标准制订。

2、扎实有序推进城市更新工作；住房城乡建设部近日发布《关于扎实有序推进城市更新工作的通知》提出，健全城市更新多元投融资机制，加大财政支持力度，鼓励金融机构在风险可控、商业可持续前提下，提供合理信贷支持，创新市场化投融资模式，完善居民出资分担机制，拓宽城市更新资金渠道。

3、日本原子能规制委员会发放核污水排海设施“验收合格证”；日本原子能规制委员会今天（7日）向东京电力公司发放福岛第一核电站核污染水排海设施“验收合格证”。据日本媒体报道，至此，日本政府和东电为核污染水排海进行的设备准备全部就绪。

热点上，午后有色金属板块持续走高，小金属和有色铝方向继续领涨，中国铝业涨停，争光股份大涨超10%，云南锗业、天山铝业、云铝股份、株冶集团等快速跟涨。稀缺资源板块午后回升，云南锗业涨超7%，恒光股份涨超5%，广晟有色、中金岭南等跟涨。煤炭拉升活跃，兖矿能源、云煤能源、郑州煤电、新集能源、淮北矿业、大有能源、晋控煤业、中煤能源等个股呈现盘中拉升。证券板块午后拉升，锦龙股份涨超5%，东吴证券盘中大涨4%，海通证券、中国银行、长江证券、东方证券、兴业证券等跟涨。供销社概念股异动拉升，天鹅股份涨停，中农联合、浙农股份、湖南发展、天禾股份、中农立华等跟涨。

状态上，市场继续呈现出底部调整，市场存量资金博弈引发板块轮动和分化，盘中热点此消彼涨凸显当前市场弱势格局和谨慎情绪。科技、周期、农业、金融板块轮动，市场整体风格不明显，随着近期TMT板块的回调，科技类板块呈现整体降温，半导体芯片、新能源车、机器人、人工智能板块也呈现回调，市场在场内资金分化下继续呈现弱势调整，目前，总体趋势走弱，上方存在较强技术压力，后期反复震荡调整概率较大。孔明认为在经济复苏预期下，今年以来A股主线是人工智能与国资改革，人民币汇率快速贬值是近期市场调整的主导因素，调整的主导力量则是中字头板块与新能源赛道股。经过连续调整后，中字头板块与新能源构筑底部平台，人工智能与机器人板块步入中期调整。预计A股将震荡筑底，投资者可逢低布局中报预增板块的补涨机会。短期，经济小幅回升以及政策持续释放下，市场整体有上行的基础和提振力，重心上行行情有望延续。不过，下周宏观数据陆续公布，在海外干扰以及国内修复依旧弱势下，市场仍有考验。反复行情或难免，投资者应留意市场节奏。

A股连跌3天，内忧外患仍是压制指数上行的主要因素。对内，经济复苏的弱势掣肘，短期影响市场的表现，也进一步加剧了资金的观望情绪；对外，美联储加息的预期再次干扰，市场风险偏好降低。而与此同时，人民币贬值趋势没有明显的改善，对市场仍有抑制。对于下周来说，随着二季度宏观数据的逐步公布，市场或仍有考验。如果市场此前有预期，那么指数可能会比较稳定，但如果低于预期，则仍有重心回撤的可能。不过，即便重心回撤，我们认为力度也会比较有限。A股当前仍有支撑，6月底以来的反弹看，当前市场阶段回升的趋势并未结束。首先，经济阶段在小幅回升。其次，随着6月多方政策的出具以及年中政策的预期，市场仍有提振的力量；此外，中报行情刚刚开始，还未进入佳绩，对市场也仍有提振。况且，当前A股估值历史低位，整体有支撑，也具有相对的配置价值。阶段市场仍有反复下，对于中报行情可能引发的市场的重心回升依旧看好。对于战略投资者来说，当前仍是逢低分批配置的好时机。

操作上，市场延续近期震荡调整格局，盘中两市行业再现分化。目前市场整体处于弱势格局，盘中板块的轮动和分化继续场内资金出逃，市场观望情绪较浓。短期来看，市场受情绪面影响较大，国内经济增长发力抑制市场情绪，美联储紧缩政策引发资本金外流，市场情绪面短期难以提振。不过，市场整体表现较为韧性，没有出现较大波动，说明下方有一定的资金在托底市场。中期来看，随着下半年政策效应的不断释放，稳增长政策不断发力下，国内经济有望迎来企稳和回升。在中期基本面改善预期下，市场有望重返上升轨道，在当前市场环境下，建议投资者继续关注市场结构性机会，进行低吸吸高抛操作，短期关注行业景气回升的板块以及半年报超预期的个股机会，中期关注经济复苏预期下的大消费、大基建。

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